今日新股晶雪節能(301010)上市 晶雪節能價值分析

2021-06-18 17:26

  至誠財經網6月18號消息,據交易所公告,晶雪節能今日在深圳證券交易所創業板上市,公司證券代碼為301010,發行價格7.83元/股,發行市盈率為15.23倍。

  一、公司介紹

  (一)發行人的主要業務

  公司是一家專注于冷庫圍護系統節能隔熱保溫材料(金屬面節能隔熱保溫夾 芯板及配套產品)研發、設計、生產和銷售的高新技術企業。同時公司積極涉足 工業建筑圍護系統節能隔熱保溫材料制造領域。公司具有冷庫圍護系統的設計、 生產、安裝和維護一體化全方位服務能力,是國內知名的冷庫節能圍護系統整體 解決方案提供商。公司“晶雪”商標經國家工商行政管理總局商標局認定為馳名 商標。

  公司長期從事于冷庫和工業建筑圍護系統節能隔熱保溫材料的研發、設計、 生產和銷售,經過持續的技術改進、新產品開發和市場拓展,實現了主營業務的 健康發展,報告期內,公司主營業務、主要產品均未發生重大變化。

  (二)發行人的主要產品

  晶雪節能公司主要產品為冷庫和工業建筑圍護系統節能隔熱保溫材料,具體分為金屬 面節能隔熱保溫夾芯板和冷庫門、工業建筑門、升降平臺等配套產品,其中金屬 面節能隔熱保溫夾芯板是公司的主要產品。公司主要為冷鏈物流、食品加工、商 場超市、酒店及航空配餐、生物制藥、精細化工、精密電子等行業提供相關圍護 系統解決方案,并與冷庫制冷系統、控制管理系統等組成冷庫系統和工業建筑節 能廠房系統,用于需要恒溫環境的果蔬食品、藥品疫苗、精密電子等商品的生產、 儲存和物流。公司自主研發能適應高溫、嚴寒、惡劣氣候的高端產品成功應用到 “中國飛機強度研究所 302 號氣候環境測試實驗室”和“巴西費拉茲南極科考 站外包絡圍護系統”等高標準嚴要求的重大建設項目上。2020 年初,公司金屬 面節能隔熱保溫夾芯板產品應用在為應對新冠疫情而新建武漢雷神山醫院項目 和改造擴建北京小湯山醫院項目中。

  公司金屬面節能隔熱保溫夾芯板根據使用不同的隔熱保溫夾芯填充材料可 以分為金屬面聚氨酯夾芯板、金屬面巖棉夾芯板、金屬面玻璃絲棉夾芯板、金屬 面聚氨酯巖棉混合夾芯板等產品(上述產品本招股意向書統稱為“金屬面節能隔 熱保溫夾芯板”)。金屬面聚氨酯夾芯板是公司的核心產品,金屬面聚氨酯夾芯 板從發泡材料類型區分又可以分為聚氨酯(PUR)硬泡夾芯板和聚異氰脲酸酯 (PIR)硬泡夾芯板1。公司節能隔熱保溫夾芯板從應用領域區分可以分為冷庫節 能隔熱保溫夾芯板和工業建筑節能隔熱保溫夾芯板。

  公司主要產品列表

  1、節能隔熱保溫夾芯板

  (1)冷庫節能隔熱保溫夾芯板

  (2)工業建筑節能隔熱保溫夾芯板

  2、冷庫門、工業建筑門等配套產品

  (1)冷庫門

  (2)工業門

  (3)裝卸貨系統(升降平臺)及其他

  (三)主營業務收入構成

  報告期內,公司主營產品的銷售收入及占比情況如下:

  二、行業和競爭

  公司所屬冷庫圍護系統節能隔熱保溫材料行業,是聚氨酯原料生產行業主要 的下游應用領域之一,冷庫圍護系統節能隔熱保溫材料也是冷鏈物流行業中冷庫 主體構件,在冷鏈物流產業鏈中占據重要位置。近年來,隨著國內居民消費水平的不斷提高和國家大力推進可持續發展戰 略,冷鏈物流行業發展迅速,極大拉動冷庫圍護系統節能隔熱保溫材料的需求, 快速增長的市場需求也使得全球冷鏈物流行業的發展重心逐漸向中國轉移,冷鏈 物流行業已成為我國發展最快和最具有潛力的行業之一。

  1、行業內的主要企業

  (1)北京華都茂華聚氨酯制品有限公司

  (2)許昌施普雷特節能科技有限公司

  (3)日照大地依索新建材有限公司

  (4)廣東大昌保溫節能科技有限公司

  (5)煙臺市奧威制冷設備有限公司

  (6)浙江梅泰克諾新型建筑板材有限公司

  (7)多維聯合集團有限公司

  (8)山東萬事達建筑鋼品股份有限公司

  (9)上海鋼之杰鋼結構建筑系統有限公司

  三、突出風險

  應收賬款無法回收的風險

  報告期各期末,公司應收賬款余額分別為 32,298.14 萬元、32,988.87 萬元 和33,779.86萬元(含合同資產),占同期營業收入的比例分別為58.61%、49.41% 和 43.71%。

  存貨金額較大風險 報告期各期末,公司存貨賬面價值分別為 29,012.44 萬元、33,030.39 萬元 和 34,871.52 萬元,占流動資產的比例分別為 37.68%、41.30%和 40.64%。

 

  四、無風重點結論:發行人主業是隔熱保溫材料,說不上有多大的科技含量,但是市場還不錯,畢竟為疫情做過貢獻。目前物流冷庫還在高速發展,雖然報告期內業績增長緩慢,但是將來公司業績仍然有增長預期,疊加低價低市值創業板發行,給予30億左右估值,無風建議一般關注。

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